广西科技大学学报

2019, v.30(01) 118-125

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基于成长能力的创业板上市公司融资方式与融资效率研究
The relationship of financing method and financing efficiency of gem listed companies based on growth ability

杨婷;杨毅;朱秋华;

摘要(Abstract):

融资效率是中小企业发展的关键,成长能力关系到企业未来的发展状况.本文以2014—2017年创业板上市中小企业为样本,构建面板数据回归模型,对融资方式与融资效率的关系进行实证检验.进一步,从企业成长能力视角,分析不同成长能力下的公司融资方式和融资效率之间存在的关系.得到的实证结果表明:债务融资能提高企业的融资效率,而股权融资则会使得企业的融资效率下降.此外,与债权融资相比股权融资对于融资效率有着更显著的影响.并且企业较高的成长能力会提高债务融资对于融资效率的影响程度,较高的企业成长能力会降低股权融资对于融资效率的影响程度.在此基础上,本文针对实证结果给出相应的政策建议.

关键词(KeyWords): 中小企业;融资方式;融资效率;面板模型;成长能力

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71462004);; 广西高校人文社会科学重点研究基地基金项目(桂教规范[2015]4号)资助

作者(Author): 杨婷;杨毅;朱秋华;

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